迪士尼期待已久的真人版《白雪公主》原定于本月上映，但可能需要比预期更长的时间才能完成。但这家娱乐巨头不遗余力地推出了更紧迫的产品。
周三，该集团挫败了亿万富翁维权投资者、布鲁克林•贝克汉姆(Brooklyn Beckham)的岳父纳尔逊•佩尔茨(Nelson Peltz)在董事会发起的政变。
81岁的佩尔茨曾试图让自己和迪士尼前首席财务官杰伊•拉苏洛(Jay Rasulo)进入高层，但股东以一定优势否决了这一提议，迪士尼顺利完成了12名董事会成员的重新选举。
迪士尼花了近4000万美元(3690万欧元)在代理权之争中左右选民。
佩尔茨的特里安基金管理公司(Trian Fund Management)以对联合利华(Unilever)、宝洁(Procter & Gamble)、亨氏(Heinz)和Mondelēz等消费品巨头的激进主义投资而闻名，该公司于2023年1月披露了对迪士尼的初步持股，并立即宣战，批评迪士尼的高管薪酬“过高”、收购成本高昂，以及有问题的接班人计划。
就在两个月前，迪士尼刚刚把退休的前首席执行官鲍勃•伊格尔(Bob Iger)拉回来，接替他的继任者鲍勃•查佩克(Bob Chapek)。查佩克在经历了33个月的艰难任期后被赶下台，在此期间，迪士尼股价下跌了近30%。
佩尔茨特别指出，艾格以710亿美元收购21世纪福克斯(2017年宣布，2019年完成)的交易“在战略上存在缺陷”，给公司的资产负债表带来了压力。在这笔交易之前，艾格在皮克斯(Pixar)花费了150多亿美元，皮克斯是《玩具总动员》(Toy Story)和《怪兽公司》(Monsters Inc)的母公司;漫威娱乐(Marvel Entertainment)，从蜘蛛侠到复仇者联盟系列;以及以《星球大战》和《夺宝奇兵》闻名的卢卡斯影业。
迪士尼背负着320亿美元的净债务。虽然其自由现金流(公司在运营费用和投资后产生的资金)从2022年的10亿美元反弹至去年的48亿美元，但在大流行期间，它仍然是迪士尼在新冠肺炎之前收入的一半。
去年的一系列票房失败——包括真人翻拍的《小美人鱼》、《夺宝奇兵》第五部和《奇迹》——都没有帮助。迪士尼的电影业务去年亏损8亿美元，对流媒体(Disney+和Hulu)、主题公园、商店和授权商品的增长至关重要。
今年的电影名单也比往年少，因为演员和编剧的长期罢工使好莱坞在去年的大部分时间里陷入瘫痪。下一部《星球大战》电影要到2026年才会上映，也就是上一部上映7年后。
《白雪公主》翻拍版原本定于本月上映，但迪士尼在10月份决定将其推迟一年。这部翻拍的电影已经站在了“反觉醒”斗士的对立面，由拉丁裔女演员瑞秋·齐格勒(Rachel Zegler)担任主角，并由一群种族、性别和身高不同的演员来饰演七个小矮人。
就连伊戈尔也在去年11月承认，在他离开期间，迪士尼变得更加注重美德信号，而不是讲故事。他说:“创作者忘记了他们的首要目标是什么。我们得先招待客人。这与信息无关。”
这是他和佩尔茨少有的意见一致的一点。上个月，这位活动人士在接受英国《金融时报》采访时，抨击了《奇迹》和《黑豹》，这两部电影分别描绘了女性和黑人超级英雄。“为什么我要让一个全是女性的漫威?”“并不是说我反对女人，”他说，“但我为什么要这么做?”为什么我不能拥有两个奇迹?为什么我需要全黑阵容?”
佩尔茨去年暂停了几个月的代理权之争，直到去年11月才重新开始。他的Trian公司在竞选活动中花费了大约2500万美元，而另一家激进主义公司Blackwells Capital则花费了大约600万美元——加上迪士尼的支出，这是有史以来最昂贵的代理权之争。
不过，美国投资银行Needham & Company的分析师劳拉•马丁(Laura Martin)表示，所有股东都从这场战争中受益。尽管自股东大会前夕以来，该股已回落5%，但今年迄今仍上涨30%。
在佩尔茨的支持下，迪士尼在2月初发布了几条广受欢迎的公告。其中包括高额股息、30亿美元的股票回购、向在线视频游戏《堡垒之夜》(Fortnite)开发商投资15亿美元，以及计划通过Disney+为ESPN体育业务推出流媒体服务。艾格还在去年11月提高了迪士尼的成本削减目标，并计划在今年晚些时候实现流媒体收支平衡。
"我们认为Trian和Blackwells增加了扭亏为盈的紧迫性，但没有实质意义，"她表示，并称即使在年度报告公布后，公司仍将面临"推动股东获利"的压力。
巴克莱(Barclays)分析师文卡特什瓦尔(Kannan Venkateshwar)等其他人担心，对成本的新一轮关注将再次困扰该公司。
他在最近的一份报告中表示:“我们觉得很讽刺的是，迪士尼管理层将其创意低迷归咎于内容太多，而迪士尼实际上是各大电影公司和流媒体服务中制作内容最少的。”“迪士尼是一家内容公司，它制作的内容不足以将蛋糕扩大到核心受众之外。”
它可能很难让自己的创意源源不断地流向目前占据优势地位的内部会计师。
美国银行(Bank of America)分析师杰西卡•赖夫•埃利希(Jessica Reif Ehrlich)本周将迪士尼的目标股价上调至145美元，比她的目标股价高出24%。她表示，艾格“现在似乎在指挥和控制公司”。但他已经73岁了，公司将如何安排他的继任者仍然是个巨大的问号。
对于李约瑟的马丁来说，有一个简单的解决方案。“我们认为迪士尼最好的继承选择是把自己卖给苹果或亚马逊，”她说。
不过，她补充称，这样的交易需要一位共和党总统才能获得监管部门的批准。
佩尔茨持有迪士尼1.8%的股份，价值39亿美元。如果唐纳德•特朗普(Donald Trump)重新掌权，他愿意看到自己把迪士尼(Disney)卖给科技巨头大赚一笔吗?
佩尔茨过去对特朗普的态度也发生过转变。而他最近对棕榈滩同胞的支持——告诉《金融时报》他是“我们的全部”——并不是明确的支持。
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